Le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping doivent ouvrir à Pékin un sommet très attendu, alors que Washington et Pékin cherchent à stabiliser une trêve économique fragile tout en négociant les questions liées à l'Iran, à Taïwan et au contrôle des chaînes d'approvisionnement essentielles.

Trump, qui s'est rendu en Chine pour la dernière fois en 2017, devrait arriver le 13 mai et tenir une série de réunions et d'événements publics avec Xi les 14 et 15 mai. Cette visite marque la première rencontre directe entre les deux dirigeants depuis plus de six mois, dans le but de rétablir une certaine stabilité dans des relations mises à rude épreuve par les droits de douane, les restrictions à l'exportation de minéraux critiques et des différends géopolitiques plus larges.

Bien que le sommet devrait aborder un large éventail de questions économiques et géopolitiques — des exportations américaines de soja aux relations entre la Chine et la Russie —, la guerre contre l'Iran sera également à l'ordre du jour, selon de hauts responsables américains qui ont informé les journalistes le 10 mai.

Un responsable a déclaré que « le président Trump s'est entretenu à plusieurs reprises avec le président Xi Jinping au sujet de l'Iran », ajoutant que Trump prévoit d'« exercer des pressions » sur Pékin, qui dépend du pétrole iranien à prix réduit dans le cadre de leur relation mutuellement avantageuse, afin de contribuer à la conclusion d'un accord pour mettre fin à la guerre qui dure depuis trois mois.

Bien que les répercussions de la guerre contre l'Iran, notamment la fermeture du détroit d'Ormuz, éclipsent le sommet, les responsables et analystes américains estiment que les tensions commerciales resteront au cœur des discussions lors de la rencontre entre Trump et Xi au Palais de l'Assemblée du Peuple.

Alicia Garcia Herrero, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique à la banque d'investissement française Natixis, a déclaré : « Le président Xi souhaite réduire le soutien américain à Taïwan, notamment en faisant pression pour retarder ou limiter les ventes d'armes américaines. » Elle a ajouté que Pékin cherche également à obtenir un allègement des restrictions américaines à l'exportation de technologies de pointe et une protection de son rôle dans les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Recherche d'une trêve commerciale

Les deux parties devraient également signer une série d'accords portant sur l'achat de produits agricoles tels que le soja et d'avions Boeing, ainsi que des discussions sur la création de nouveaux cadres visant à faciliter le commerce et les investissements bilatéraux.

L'administration Trump a imposé des droits de douane élevés sur les produits chinois début 2024, au début du second mandat de Trump. Toutefois, les tensions commerciales se sont apaisées après que la Cour suprême des États-Unis a limité certains droits de douane et en a déclaré d'autres illégaux ces derniers mois. Trump et Xi ont également conclu un accord en Corée du Sud en octobre 2025, réduisant les tensions grâce à un assouplissement de certaines restrictions à l'exportation, notamment concernant les livraisons de terres rares aux États-Unis.

Les analystes estiment que Pékin tentera de tirer parti de sa position dominante sur les minéraux critiques et les terres rares — un groupe de 17 éléments essentiels à la fabrication de tout, des smartphones aux avions de chasse — pour renforcer sa position de négociation.

Michael Clarke, expert en politique chinoise au Center for American Progress à Washington, a déclaré que les États-Unis « ont réalisé que la Chine possède des outils qu'elle peut utiliser à sa guise, car elle domine l'extraction et le traitement des terres rares et des minéraux critiques nécessaires à presque tout. »

La Chine représente plus de 70 % de l'extraction mondiale de terres rares, 90 % des opérations de traitement et de séparation, et 93 % de la fabrication des aimants associés.

En octobre 2025, la Chine a dévoilé un cadre juridique lui permettant de bloquer les exportations de terres rares et de composants à double usage vers n'importe quel pays, renforçant ainsi les restrictions qu'elle avait déjà imposées quelques mois auparavant sur sept métaux rares stratégiques importants pour les industries de défense.

En contrepartie, la rencontre Trump-Xi en Corée du Sud a suspendu certaines de ces restrictions en échange d'un allègement de certains droits de douane américains et de la reprise des importations chinoises de soja américain.

Rana Mitter, professeur de relations États-Unis-Asie à l'université Harvard, a déclaré : « Les deux parties comprennent qu'elles possèdent des outils capables d'infliger de graves dommages à l'autre », ajoutant que c'est l'une des raisons pour lesquelles la trêve commerciale actuelle se poursuit et devrait rester en vigueur au moins jusqu'en octobre, voire plus longtemps si Washington choisit de la prolonger.

La guerre en Iran jette une ombre sur le sommet.

Bien que les négociations commerciales et les cérémonies officielles fassent la une des journaux, la guerre contre l'Iran pèsera lourdement sur le sommet.

Une semaine seulement avant l'arrivée de Trump à Pékin, la Chine a mis en avant ses liens étroits avec Téhéran en accueillant le ministre iranien des Affaires étrangères.

Le département du Trésor américain a récemment imposé des sanctions à cinq raffineries privées chinoises, dont l'une des plus importantes du pays, pour avoir traité du pétrole brut iranien. Pékin a réagi par une contestation publique inhabituelle, exhortant les entreprises à ignorer les sanctions américaines, tandis que les autorités financières conseillaient discrètement aux principales banques d'État de suspendre l'octroi de nouveaux prêts aux raffineries figurant sur la liste noire.

Le département d'État américain a également sanctionné quatre entités chinoises le 8 mai, les accusant d'avoir « fourni des images satellites ayant aidé l'armée iranienne à mener des frappes contre les forces américaines au Moyen-Orient », accusations fermement rejetées par le ministère chinois des Affaires étrangères.

La Chine et les États-Unis partagent un intérêt stratégique et économique à la réouverture du détroit d'Ormuz, qui, avant la guerre, assurait le transit d'un cinquième du flux mondial de pétrole et de gaz. Cependant, selon les analystes, la question cruciale est de savoir si Pékin est disposé à faire pression sur Téhéran et quelles contreparties il exigerait de Washington.

« La Chine n’aidera pas Trump à rouvrir le détroit d’Ormuz à moins d’obtenir quelque chose de très grande valeur », a déclaré Clarke, suggérant que de telles concessions pourraient inclure un assouplissement des restrictions américaines sur les exportations de technologies de pointe telles que les puces d’IA, les équipements de fabrication de semi-conducteurs et les moteurs à réaction.

Et Taïwan ?

Taïwan devrait également constituer un enjeu majeur sur lequel Pékin cherchera à obtenir des concessions.

La Chine considère Taïwan comme faisant partie intégrante de son territoire et s'est engagée à terme à la placer sous son contrôle, par la force si nécessaire. Pékin demeure profondément préoccupé par les ventes d'armes américaines à l'île autonome et pourrait inciter l'administration Trump à s'opposer formellement à l'indépendance de Taïwan.

Washington a approuvé en décembre un programme d'armement record de 11,1 milliards de dollars pour Taïwan et préparerait un autre programme qui pourrait dépasser les 14 milliards de dollars, bien que des informations suggèrent que la notification au Congrès ait été retardée pour éviter de perturber le sommet.

Le 11 mai, Trump a déclaré aux journalistes que les ventes d'armes à Taïwan figureraient parmi les sujets abordés avec Xi.

Ces dernières années, Pékin a intensifié sa campagne de pression en « zone grise » contre Taïwan par le biais d'exercices de simulation de blocus, de cyberattaques et d'opérations de guerre de l'information de plus en plus agressives.

« La Chine souhaite clairement faire comprendre lors du sommet qu'elle considère le soutien américain à Taïwan comme une question fondamentale », a déclaré Mitter, ajoutant que modifier la position de Washington sur Taïwan pourrait constituer un objectif plus important et plus explicite que les discussions concernant l'Iran.

Armes nucléaires, intelligence artificielle et Russie

L'ordre du jour du sommet comprend également l'intelligence artificielle, les armes nucléaires et le soutien de la Chine à la Russie pendant la guerre en Ukraine.

Toutefois, on ignore encore dans quelle mesure ces questions seront abordées en profondeur lors des réunions.

Pékin s'est montré réticent à engager des négociations approfondies sur les armes nucléaires et pourrait chercher à éviter tout débat de fond sur le sujet. L'administration Trump a également déclaré vouloir soulever la question du soutien financier chinois à la Russie et établir un canal de communication afin de prévenir les conflits liés aux modèles d'intelligence artificielle avancés.

Garcia Herrero a déclaré : « Le sommet pourrait instaurer une trêve à court terme qui stabiliserait temporairement les marchés, mais il est peu probable qu'il résolve la profonde rivalité structurelle entre les deux puissances en matière de technologie, de chaînes d'approvisionnement et de sécurité. »

L'indice américain S&P 500 s'est encore éloigné de ses records mercredi, après que des données sur les prix à la production, meilleures que prévu, ont renforcé les anticipations des investisseurs selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait une politique monétaire restrictive tout au long de l'année.

Les données ont montré que les prix à la production aux États-Unis ont augmenté plus que prévu en avril, enregistrant la plus forte hausse depuis début 2022, dernier signe en date de l'accélération de l'inflation dans le contexte des répercussions de la guerre avec l'Iran.

Ce rapport est paru au lendemain de la plus forte hausse de l'inflation à la consommation aux États-Unis enregistrée en avril, qui a éloigné les indices S&P 500 et Nasdaq de leurs records historiques.

« Ces chiffres représentent un défi majeur en matière d'inflation et signifient simplement que Kevin Warsh n'envisage pas de baisser les taux d'intérêt dans un avenir proche, et peut-être même pas avant la fin de l'année », a déclaré Peter Cardillo, économiste en chef des marchés chez Spartan Capital Securities.

Les opérateurs s'attendent désormais à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux d'intérêt inchangés tout au long de l'année, tandis que la probabilité d'une hausse des taux d'ici décembre a grimpé à 34,3 %, contre environ 15 % il y a seulement une semaine, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Les marchés anticipent également une politique monétaire plus restrictive sous la direction de Kevin Warsh, suite à la confirmation de sa nomination au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale par le Sénat américain mardi. Il pourrait prendre officiellement ses fonctions de président de la Fed dès mercredi, le mandat de Jerome Powell s'achevant vendredi.

Parallèlement, le président américain Donald Trump est arrivé à Pékin accompagné d'une délégation comprenant le PDG de Nvidia, Jensen Huang, et le milliardaire Elon Musk, après s'être engagé à exhorter le président chinois Xi Jinping à « ouvrir les marchés » aux entreprises américaines lors du sommet de deux jours.

Avant le sommet, Trump avait déclaré qu'il ne comptait pas demander l'aide de Xi pour résoudre le conflit avec Téhéran.

Les prix du pétrole ont peu varié au cours de la journée après trois séances consécutives de hausse, les investisseurs attendant de nouveaux développements concernant l'Iran.

Wall Street craint qu'un conflit prolongé ne maintienne les prix de l'énergie à un niveau élevé, augmentant ainsi les pressions inflationnistes et compliquant les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

À 9 h 45, heure de l'Est, l'indice Dow Jones a reculé de 249,05 points, soit 0,50 %, à 49 511,51 points. Le S&P 500 a perdu 13,91 points, soit 0,19 %, à 7 387,05 points, tandis que le Nasdaq a légèrement progressé de 3,40 points, soit 0,01 %, à 26 091,60 points.

Neuf des onze principaux secteurs composant le S&P 500 ont enregistré des pertes, les services publics affichant les plus fortes baisses après un recul de 1,6 %.

Parallèlement, la vague de ventes qui avait touché les valeurs du secteur des semi-conducteurs lors de la séance précédente s'est stabilisée, l'indice Philadelphia Semiconductor progressant de 1,7 %.

Parmi les actions notables, Nebius Group a bondi de 10 % après que la société de cloud computing axée sur l'IA a annoncé une croissance de son chiffre d'affaires trimestriel de près de huit fois.

Plus tôt dans la journée, Morgan Stanley a relevé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 8 000 points, contre 7 800 précédemment, estimant que les actions américaines ont encore du potentiel de hausse, les entreprises continuant d'afficher de solides résultats.

Sur le plan des échanges, le nombre d'actions en baisse a dépassé celui des actions en hausse dans un rapport de 2,39 à 1 à la Bourse de New York et de 1,89 à 1 au Nasdaq.

L'indice S&P 500 a également enregistré 11 nouveaux sommets sur 52 semaines contre 32 nouveaux creux, tandis que le Nasdaq a enregistré 55 nouveaux sommets et 118 nouveaux creux.

Les prix du cuivre ont progressé pour la huitième séance consécutive mercredi, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis le 29 janvier, soutenus par des signaux techniques positifs et la hausse des prix aux États-Unis, tandis que l'aluminium a grimpé à son plus haut niveau en près de quatre semaines.

Le cours de référence du cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange a progressé de 0,9 % à 14 152,50 dollars la tonne métrique à 10h19 GMT, après avoir atteint un niveau record à la clôture mardi.

L'indice du London Metal Exchange, qui suit six contrats sur les métaux de base, a également clôturé à un niveau record mardi, le cuivre continuant de se rapprocher de son record historique intraday de 14 527,50 dollars la tonne atteint le 29 janvier, parallèlement à la forte performance des autres métaux de base.

Le cuivre a bénéficié du soutien des anticipations d'une demande future plus forte, ainsi que de données solides sur l'activité industrielle qui ont atténué les inquiétudes quant à l'impact économique immédiat du conflit au Moyen-Orient sur la croissance mondiale. Le marché réagit également aux préoccupations concernant la disponibilité d'acide sulfurique pour certains producteurs de cuivre suite à la fermeture du détroit d'Ormuz.

La prime du cuivre de Yangshan, un indicateur clé de l'appétit de la Chine pour l'importation de ce métal, a augmenté de 3 % pour atteindre 72 dollars la tonne, son niveau le plus élevé depuis la mi-avril, témoignant d'une demande soutenue chez le plus grand consommateur de métaux au monde malgré la hausse des prix.

Aux États-Unis, le contrat à terme sur le cuivre le plus actif pour juillet sur le COMEX a progressé de 1,7 % pour atteindre 6,644 dollars la livre après avoir atteint un nouveau record.

Le cuivre américain se négocie actuellement avec une prime de près de 500 dollars la tonne par rapport aux prix du London Metal Exchange, dans un contexte où l'on s'attend à ce que Washington décide d'ici la fin juin d'imposer des droits de douane sur les importations de cuivre raffiné.

Neil Welsh, responsable des métaux chez Britannia Global Markets, a déclaré dans une note : « Les anticipations de mesures politiques attirent davantage de métaux aux États-Unis et resserrent l’offre ailleurs, ce qui ajoute un soutien supplémentaire au marché mondial. »

Sur le marché de l'aluminium, les prix au London Metal Exchange ont augmenté de 2,3 % pour atteindre 3 641,50 dollars la tonne après que le métal a atteint son plus haut niveau depuis le 17 avril, dans un contexte de perturbations de l'approvisionnement affectant les producteurs du Moyen-Orient en raison de la guerre avec l'Iran.

Les prix ont également bénéficié d'un soutien supplémentaire après que les données quotidiennes du London Metal Exchange ont montré que les stocks d'aluminium enregistrés et livrables tombaient à 301 725 tonnes suite à l'annulation de nouveaux mandats de stockage pour environ 30 000 tonnes en Malaisie.

Parmi les autres métaux de base, le zinc a progressé de 0,2 % à 3 538 dollars la tonne, le plomb de 0,6 % à 2 008,50 dollars, l'étain de 1,6 % à 55 560 dollars et le nickel de 1,3 % à 19 190 dollars la tonne. Le zinc et le plomb ont tous deux atteint leur plus haut niveau depuis fin janvier.

Le Bitcoin a ouvert mercredi à 80 473,98 $, en baisse de 1,5 % par rapport au prix d'ouverture de mardi, avant de remonter à 80 611,27 $ à 7h08, heure de l'Est.

Ethereum a également ouvert à 2 274,41 $, en baisse de 2,8 % par rapport à l'ouverture de la veille, avant de grimper à 2 299,60 $ au cours des échanges du matin.

Le repli des cryptomonnaies a suivi la publication des données de l'indice des prix à la consommation américain, qui ont mis en évidence l'impact de la guerre en Iran sur la hausse des coûts de l'énergie. Les investisseurs en cryptomonnaies suivent également de près le sommet qui s'est tenu cette semaine entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping, afin de déterminer s'il pourrait déboucher sur une amélioration des accords commerciaux ou inciter la Chine à soutenir les efforts de désescalade au Moyen-Orient.

Concernant la performance du Bitcoin, son prix d'ouverture a baissé de 0,6 % par rapport à la semaine dernière, mais il reste en hausse de 13,7 % sur un mois, tout en reculant de 21,7 % par rapport à la même période l'année dernière.

Le Bitcoin a atteint son plus haut niveau historique à 126 198,07 $ le 6 octobre 2025, tandis que son plus bas niveau historique était de 0,04865 $ le 14 juillet 2010.

Ethereum, quant à lui, a vu son prix d'ouverture chuter de 3,7 % par rapport à la semaine dernière, même s'il reste en hausse de 3,7 % sur une base mensuelle et en baisse de 8,9 % sur un an.

Ethereum a atteint un sommet historique de 4 953,73 $ le 24 août 2025, tandis que son creux historique s’est établi à 0,4209 $ le 21 octobre 2015.

En matière de fiscalité, les investisseurs en cryptomonnaies sont imposés lorsqu'ils vendent leurs actifs numériques à un prix supérieur à leur prix d'achat. La conversion d'une cryptomonnaie en une autre — comme l'échange de Bitcoin contre de l'Ethereum — est également considérée comme un événement imposable selon la réglementation fiscale américaine (Internal Revenue Service).

Les taxes sur les cryptomonnaies ne sont pas payées au moment de la transaction. Elles sont déclarées lors de la déclaration de revenus de l'année au cours de laquelle la transaction a eu lieu. Par conséquent, tout gain réalisé sur la vente de cryptomonnaies en 2025 sera déclaré lors du dépôt de la déclaration de revenus début 2026.

Le montant de l'impôt dû dépend de deux facteurs principaux : la durée de détention de l'actif numérique avant sa vente, et le revenu imposable total et le statut fiscal de l'investisseur.

Les périodes de détention courtes (moins d'un an) entraînent généralement des taux d'imposition plus élevés, tandis que les impôts diminuent à mesure que l'actif est détenu plus longtemps, ce qui fait du moment de la vente un facteur important pouvant créer une différence de plus de 17 % dans la charge fiscale totale.